La Banca centrale europea sta cercando di ridurre i timori di una crisi del debito dopo il “panico” obbligazionario

Nella sua riunione ordinaria della scorsa settimana, la BCE Piani confermati Ha affermato che l’aumento dei tassi di 25 punti base a luglio – il suo primo aumento in 11 anni – aiuterebbe a contrastare l’inflazione e, se necessario, un forte aumento a settembre. Ha anche affermato che avrebbe smesso di acquistare titoli di Stato europei.

Questi piani hanno aumentato drasticamente gli oneri finanziari nei paesi dell’Europa meridionale, Ciò ha portato a richieste di ulteriori dettagli su come la banca centrale propone di evitare la frammentazione del mercato obbligazionario dell’eurozona.

In cambio Vendite di mercato forti, che ha ricordato più di un decennio di crisi del debito della regione, ha spinto la banca centrale a tenere un incontro raro e non pianificato mercoledì. Per alleviare la crisi, ha promesso di erogare denaro da obbligazioni a scadenza acquistate nell’ambito del suo piano di acquisto di emergenza epidemico o PEPP.

“Il Corpo Direttivo ha deciso di utilizzare la flessibilità nel reinvestire i rendimenti imminenti nel portafoglio PEPP per proteggere il funzionamento del meccanismo di cambio della politica monetaria”, ha affermato in una nota dopo la riunione straordinaria.

Il divario tra i rendimenti dei titoli di Stato tedeschi e italiani a 10 anni è stato il più ampio da marzo 2020. All’inizio di questa settimana, secondo Tradeweb. La diffusione tra legami tedeschi e greci si è recentemente ampliata.

Martedì, le economie di capitale affermano che gli utili delle obbligazioni italiane a 10 anni sono scesi leggermente al di sotto del 4,3%, in leggero calo rispetto alla notizia di una riunione di emergenza della BCE.

“La strategia attentamente elaborata dell’ECP è quella di porre fine agli acquisti di proprietà, quindi aumentare i tassi, iniziando con piccoli incrementi e accelerando se necessario”, ha affermato Kid Jax, stratega generale della Society. “Questa strategia è in tutti i tipi di guai oggi.”

Alla fine del 2021, la Grecia aveva il più alto rapporto debito/PIL del 193% in Europa. Segue l’Italia con il 151%.

‘Panico in giro’

L’Europa è in una posizione migliore rispetto all’ultima volta che la BCE ha alzato i tassi nel 2011.

L’economia greca, in particolare, sta superando le aspettative di crescita, e ha condizioni favorevoli sul suo debito, il che rende il rimborso senza preoccupazioni. Ma non è così in Italia, le cui responsabilità dovranno presto essere rifinanziate e lo sviluppo sarà trascinato fuori.

“L’Italia non ha fatto abbastanza riforme radicali”, ha detto Holger Schmidt, capo economista della Bank of Bernberg.

Le turbolenze nel mercato obbligazionario dalla riunione della BCE di giovedì scorso hanno messo sotto pressione la banca.

“Poiché i ricordi della crisi del debito europeo sono ancora freschi, alla presidente della BCE Christine Lagarde è stato chiesto come e in quali circostanze mantenere la promessa … di agire contro la ‘frammentazione in eccesso’, se necessario, dopo il completamento degli acquisti netti di attività”, Schmidt ha detto in una nota mercoledì. È ora di scaricarla e andare avanti “.

Il Riserva Federale degli Stati Uniti Si riunisce mercoledì per discutere i tassi di interesse e si prevede che aumenti i tassi statunitensi di tre quarti, cosa che non ha fatto dal 1994.

Come la BCE, affronta la grande sfida di cercare di aumentare i tassi e ritirare gli incentivi nel corso degli anni senza provocare una recessione. Ma dovrebbe prendere in considerazione solo un’economia.

“Un’ulteriore sfida per la BCE è che le sue politiche influiscono sui costi di finanziamento in 19 economie con fondamentali diversi”, ha commentato Schmieding.

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